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摘要
本期大摩宏观策略会深入剖析了最新通过的“大而美法案”、全球贸易环境变动以及中国关键政策再平衡。视频详细讨论了美欧中等主要经济体的政策拐点，美股与中国资产的配置策略，以及消费和科技板块的基本面与投资逻辑变化。专家团队传递了对美国财政可持续性的担忧，强调了中国结构性改革与再平衡的重要性，提醒投资者在短期高波动和政策不确定背景下，采取稳健策略并静待中长期机会的确认。
亮点
- 🇺🇸 大而美法案通过，减税远大于减支，未来十年美国财政赤字预计将极大提升，长期财政可持续性令人担忧。
- 🌏 7月9日贸易关税战进入关键期，关税结构短期大概率难有本质改善，贸易不确定性依旧抑制全球产业链投资信心。
- 💸 人民币快速升值的空间有限，中美“广场协议2.0”难以复制，解决中国结构再平衡更需体制与财政机制改革。
- 🏦 A股港股建议短期防御，关注盈利确定性与分红能力强的个股，三季度波动率预计提升，真正政策落地重在中长期。
- 🧃 中国消费两极分化，新消费热点板块获利回吐，传统消费暂无明显改善，政策刺激（如国补、生育补贴）见效需时间。
- 🤖 科技行业调研显示中国AI资金投入受限于硬件供应瓶颈，需求和创新能力持续增强，但仍落后美企；美股AI板块业绩增长动能仍强，全球资金关注中美科技“双雄”格局，但中国科技股仍需应对地缘与合规风险。
- 💹 美元长期走弱、美国“例外论”正经历去魅过程，全球配置资金有望逐步回流中国，但当前主动资金流入尚未形成趋势。
#大而美法案 #贸易关税 #结构性再平衡 #中国消费 #AI科技